“SK하이닉스, 단기 모멘텀은 부재하나 중장기 매력은 상승 중”

SK증권은 20일 SK하이닉스에 대해 단기 모멘텀은 부재하나, 중장기 매력은 상승하고 있다고 진단했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 12만5000원을 각각 제시했다.

SK증권은 SK하이닉스 3분기 매출액을 전년동기 대비 50.1% 증가한 12조2000억원, 영업이익을 52.1% 증가한 4조600억원으로 전망했다.

김영우 SK증권 연구원은 “DDR5를 지원하는 INTEL 최초의 서버용 CPU, Sapphire Rapids 출시가 4~6개월 지연되며 DDR5 생산에 따른 공급 축소 시나리오도 무산됐다”며 “서버시장의 모멘텀은 내년 2분기 이후에나 가능한데 비해 현재 DRAM 3사의 DDR4 수율은 매우 높아 올해 4분기부터 공급 초과이 시작될 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 “Sapphire Rapids의 양산은 내년 2분기로 예정돼 있어 내년 1~2분기 초반까지 서버 DRAM과 Enterprise SSD의 단기 업황 저점이 될 것”이라고 전망했다.

그는 “2022년 상반기는 SK하이닉스의 NAND 경쟁력을 확인할 수 있는 좋은 기회가 될 것”이라며 “176단 3D NAND의 수율 여부에 따라, 과거 대비 훨씬 양호한 수익성을 기대해 볼 수 있을 것”이라고 분석했다.

이어 “올해 3분기를 고점으로 내년 2분기까지 하락이 예상되나, 내년 3분기부터 2023년까지 상승하는 사이클이 예상된다”고 덧붙였다.